布鲁金斯学会高级研究员，前国际金融协会（IIF）首席经济学家 Robin Brooks 在 9 月 15 日透过 Substack 平台发文，指出当前不仅美国面临著严重的债务压力，日本的债务危机也已濒临爆发边缘。他警告称，日本高达 240% 的政府债务与 GDP 比率，加上通膨压力与日圆贬值风险，正将这个全球主要经济体推向危险境地。
日本债务危机的困境
Brooks 在其分析中指出，日本的公共债务与 GDP 比率长期高居发达经济体之首，早在 2010 年就已达到 210%，如今更攀升至 240%。新冠疫情后，全球大规模的财政支出导致投资者对高债务的容忍度下降，日本的情况尤为严峻。自 2022 年中以来，日本消费者物价指数（CPI）显示通膨率激增至 1980 年代以来的高点，进一步增加了借贷成本。
Brooks 强调，日本正面临两难局面：若维持低利率政策，可能将导致日圆进一步贬值，导致通膨失控；若提高利率以稳定日圆，则可能危及债务的可持续性，推高财政风险。他警告，这种「进退两难」的局面意味著「债务危机比人们想像的更近」。
此外，日本银行也试图减持其持有的庞大的政府债券，显示市场对日本财政前景的担忧正在加剧。若债务危机爆发，日圆可能会进一步大幅贬值、国内通膨失控，甚至引发全球金融市场动荡。Brooks 表示，唯一的长期解决方案是日本削减财政支出或提高税收，但这需要民众接受，可能面临著社会与政治挑战。
债务忧虑推升加密货币需求
对此，CoinDesk 报导指出，日本日益加剧的债务忧虑可能会促使投资者寻求替代性的金融避险工具，特别是加密货币与稳定币。例如，日本初创公司 JPYC 正计划于今年推出首个与日圆挂钩的稳定币，预计将吸引寻求避险投资的投资者。
此外，Brooks 还提到，若美国经济陷入衰退，全球债券收益率可能将会下降，这将为日本争取短暂的喘息空间。不过这只是暂时性的，相反传统金融市场的不稳定性，可能进一步推高投资者对加密货币的兴趣。
