美国感恩节假期刚结束，Coinbase 便迎来沉重诉讼。多名股东近日向德拉瓦衡平法院提出诉讼，指控执行长 Brian Armstrong 与董事 Marc Andreessen 等人在公司曝露重大风险前，抛售总计 42 亿美元股票，等同把潜在损失转嫁给散户。
股东控诉：隐瞒风险后倒货 42 亿美元
诉状指出，内部人士自知 Coinbase 出现「了解你的客户 (KYC)」与「反洗钱 (AML)」程序漏洞，且于 2025 年 1 月即掌握严重数据泄露，但直到 5 月才对外披露。股东认为，这段资讯真空期使股价被人为推高，让管理层得以在高点脱手。
根据诉讼文件，Armstrong 与 Andreessen 分别于 2025 年第一季与第二季大量出货，带动整体套现金额达 42 亿美元。
其实类似争议并非首次。早在 2023 年 4 月，Coinbase 就因直接上市首两日席卷 29 亿美元而遭起诉。股东强调「这不是正常变现，而是利用未揭露的监管与资安风险牟利」。一位原告代表在庭外表示：
资讯不对称不该成为创投与高层的提款机。
内部调查遭质疑 矽谷封闭文化成焦点
Coinbase 曾成立「特别委员会」自清，认定交易合法。但股东于 72 页反驳文件中揭露，负责调查的成员 Gokul Rajaram 与 Andreessen Horowitz 支持的逾 50 家公司有投资往来，调查律师事务所也曾为 a16z 服务。原告方斥责矽谷的「封闭圈子与裙带关系」让独立性难以成立。
据了解，Coinbase 的股东不仅寻求数十亿美元的赔偿，还要求在公司董事会中获得席位，以及对董事会的政策和指导方针拥有更大的发言权，以确保未来合规监督。
无论最终裁定为何，对投资人来说，评估企业长期价值时，合规透明度与管理层诚信度或将比加密行情本身更值得关注。
