前者凭借中心化平台的产品设计、风控体系和庞大的用户基础，一直是加密市场最主要的流动性聚集地；后者源自2020年的“DeFi Summer”，去中心化借贷、DEX、流动性挖矿等新型协议快速爆发，不断拓展出更具实验性和自治化的金融应用。

CeFi 平台：以交易所为主的CeFi平台仍是用户和资金的最大入口。它们不仅聚合了庞大的用户体量和资金池，还为 DeFi 协议提供了启动与扩展所需的初始流动性，起到了“引水渠”的作用。